IPO SailPoint

(дедлайн до 11.02.2025)

SailPoint — американский разработчик программного обеспечения в сфере кибербезопасности. Предлагает решения для управления учетными записями и защиты конфиденциальной информации. Разрабатывает платформы, которые позволяют организациям контролировать доступ сотрудников, партнеров и клиентов к корпоративным системам и данным.

Компания предлагает ряд решений, включая Identity Security Cloud, облачное решение на основе SaaS, единую платформу Atlas и IdentityIQ, клиентское решение для защиты персональных данных. В линейку входят продукты на базе AI и ML.

Продажи в США обеспечивают 68% выручки SailPoint, 19% приходится на страны Европы, Ближнего Востока и Африки, а 13% — остальные регионы.

Частная инвестиционная компания Thoma Bravo приобрела SailPoint за 6,12 млрд долл. в 2022 году, выведя ее с публичного рынка примерно через пять лет после листинга компании в США.

Параметры IPO

Оценка компании: до 11,5 млрд долл.
Размер книги: ~ 1,05 млрд долл. (11% компании)
Ценовой диапазон: 19-21 долл. /акция
Тип сделки: cash-in, привлечение на финансирование операционной деятельности и сокращение долга
Букраннеры: Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Evercore ISI

После IPO, Thoma Bravo будет контролировать 87,3% капитала.

Финансовые показатели

· Выручка за финансовый 2024 год составила 699,6 млрд долл. (+26,5% г/г)
· EBITDA составила -59 млн долл. (против убытка -185 млн долларов годом ранее)
· Чистый убыток составил -395,4 млн долл (против убытка -332 млн долларов годом ранее).
· Свободный денежный поток за фиск. год составил -262 млн долл.


Потенциальный апсайд: +75% (мультипликаторы лучших компаний в секторе с 20%+ ростом — Crowdstrike, Cloudfare торгуются по 20-25х выручек, при этом мы понимаем, что какой-то дисконт к этим именам у SAIL должен быть)
Потенциальный даунсайд: -20% (~8х выручек)

Рекомендация: участвовать. Хороший пример IPO Rubrik весной 2024 года, очень похожей компании с точки зрения фин показателей и сектора, компания открылась в плюсе и удвоилась уже после того, как банки начали выпускать позитивные отчеты по ним. Наши ожидания, что в размещении будет очень высокая переподписка и большой интерес со стороны институциональных игроков, особенно с учетом особенностей актива и продавца, специализирующегося во много на подобных компаниях.
© Abylai Global Solutions AFSA-A-LA-2023-0001
ABYLAI GLOBAL SOLUTIONS LTD. частная компания Международного финансового центра "Астана", находящаяся по следующему адресу: Z05T3E5, Казахстан, Астана, Мангилик Ел 55/22 оф 232, С4.3 E-mail: info@abylaigs.kz, https://abylaigs.kz/, под идентификационным номером 220440900175. Лицензия AFSA-A-LA-2023-0001. Предоставляемые услуги доступны только профессиональным клиентам и рыночным контрагентам в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА.

Указанная информация не является исчерпывающей и подготовлена только в информационных целях и носит исключительно ознакомительный характер. Информация не содержит описания всех рисков, присущих инвестированию на рынке ценных бумаг, равно как в информации не принимаются во внимание личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды каждого конкретного инвестора. Информация не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг, если прямо не предусматривается иное. Настоящее сообщение не является призывом к отказу от приобретения услуг/продуктов иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений и не преследует цели формирования негативной деловой репутации иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, и их продуктов. Любые оценки и/или сведения, касающиеся деятельности иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, выражают субъективную оценку ситуации в соответствии с информацией, легально полученной и доступной на момент подготовки настоящего сообщения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту. Предполагаемое отдельными инвестиционными стратегиями в рамках деятельности по доверительному управлению ценными бумагами размещение активов в ценные бумаги, предназначенные для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, в том числе в ценные бумаги иностранных эмитентов, не допущенных к обращению на биржах, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг в соответствии с Актами МФЦА возможно исключительно в случаях, если клиент признан профессиональным клиентом или рыночным контрагентом в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА. Прежде чем приобрести инвестиционный продукт, следует внимательно ознакомиться с повышенными рисками, связанными с финансовыми инструментами, с ограничениями, установленными Актами МФЦА в отношении финансовых инструментов, предназначенных для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, и особенностями оказания услуг квалифицированным профессиональным клиентам или рыночным контрагентам. Налогоплательщик обязан осуществлять выплату налогов в соответствие с применимой юрисдикцией.
За определенный вид финансовых услуг, Компания может начислять комиссии. С подробной информацией о размерах и условиях комиссионных сборов можно ознакомиться самостоятельно через корпоративный сайт компании или получить полную информацию от представителей Компании.

Ответственность за содержание и достоверность материалов третьих лиц, в том числе, но не ограничиваясь, новостных, аналитических, несут источники материалов. Информация для получателей финансовых услуг и клиентов: https://abylaigs.kz/disclosure