Новостной обзор
15 декабря 2025
Значимое за прошедшую неделю (08 декабря — 14 декабря)
Фондовые индексы завершили неделю разнонаправленно. S&P 500 в пятницу резко скорректировался вниз, растеряв рост, достигнутый неделей ранее, и по итогам пятидневки оказался в минусе на 0,63%. Возобновившиеся опасения по поводу завышенной оценки технологических компаний и вопрос рентабельности инвестиций в AI-инфраструктуру оказали давление на Nasdaq 100, который снизился на 1,92%. Настроения в отношении IT-компаний охладились и после отчета Oracle, которая отразила выручку ниже консенсус-прогноза и сообщила о прогнозируемом существенном увеличении капитальных затрат. Лучше рынка были акции компаний малой капитализации, наиболее чувствительные к изменению ставок: Russell 2000 вырос на 1,19%. В разрезе по секторам лучше рынка были материалы и финансы, слабее – технологические и энергетические компании. Инвесторы начали ребалансировать позиции, отходя от дорогих историй в пользу более циклических сегментов и стоимостных эмитентов.
ФРС США снизила ставку по федеральным фондам в третий раз подряд в этом году. Как и ожидалось, шаг в снижении составил 25 б. п., диапазон снижен до 3,5–3,75%. Однако впервые за шесть лет три представителя FOMC выразили несогласие с итоговым решением: двое высказались за сохранение ставки неизменной, один – за снижение на 50 б. п. В заявлении к решению Федрезерва были сделаны изменения формулировок, которые указывают на возможную паузу в изменении ставки: регулятор подчеркнул, что «будет тщательно оценивать поступающие данные», чтобы оценить «масштаб и сроки дополнительных корректировок ставки». Пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла содержала несколько противоречивые заявления, хотя в конечном итоге оказалась менее жесткой, чем ожидали инвесторы. Пауэлл отметил, что базовая ставка «находится в широком диапазоне нейтральных значений» и что регулятор «имеет возможности для того, чтобы подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика».
Одновременно с этим ФРС объявила о покупках краткосрочных казначейских облигаций с 12 декабря примерно на $40 млрд в месяц, объяснив это задачей поддерживать достаточный уровень резервов в системе и стабильность денежного рынка, но не попыткой стимулировать экономику. Рынок счел эту меру как источник дополнительной ликвидности для рисковых активов, что поддержало настроения сразу после заседания.
Обновленный среднесрочный макропрогноз ФРС включает более высокую оценку темпов роста экономики (прогноз роста ВВП на 2026 год повышен с 1,8% до 2,3%) и более низкую траекторию базовой инфляции в 2026 году (2,4% против 2,6% ранее). В то же время медианные оценки членов FOMC предполагают одной снижение ставки в 2026 году и одно – в 2027 году.
Фондовые индексы завершили неделю разнонаправленно. S&P 500 в пятницу резко скорректировался вниз, растеряв рост, достигнутый неделей ранее, и по итогам пятидневки оказался в минусе на 0,63%. Возобновившиеся опасения по поводу завышенной оценки технологических компаний и вопрос рентабельности инвестиций в AI-инфраструктуру оказали давление на Nasdaq 100, который снизился на 1,92%. Настроения в отношении IT-компаний охладились и после отчета Oracle, которая отразила выручку ниже консенсус-прогноза и сообщила о прогнозируемом существенном увеличении капитальных затрат. Лучше рынка были акции компаний малой капитализации, наиболее чувствительные к изменению ставок: Russell 2000 вырос на 1,19%. В разрезе по секторам лучше рынка были материалы и финансы, слабее – технологические и энергетические компании. Инвесторы начали ребалансировать позиции, отходя от дорогих историй в пользу более циклических сегментов и стоимостных эмитентов.
ФРС США снизила ставку по федеральным фондам в третий раз подряд в этом году. Как и ожидалось, шаг в снижении составил 25 б. п., диапазон снижен до 3,5–3,75%. Однако впервые за шесть лет три представителя FOMC выразили несогласие с итоговым решением: двое высказались за сохранение ставки неизменной, один – за снижение на 50 б. п. В заявлении к решению Федрезерва были сделаны изменения формулировок, которые указывают на возможную паузу в изменении ставки: регулятор подчеркнул, что «будет тщательно оценивать поступающие данные», чтобы оценить «масштаб и сроки дополнительных корректировок ставки». Пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла содержала несколько противоречивые заявления, хотя в конечном итоге оказалась менее жесткой, чем ожидали инвесторы. Пауэлл отметил, что базовая ставка «находится в широком диапазоне нейтральных значений» и что регулятор «имеет возможности для того, чтобы подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика».
Одновременно с этим ФРС объявила о покупках краткосрочных казначейских облигаций с 12 декабря примерно на $40 млрд в месяц, объяснив это задачей поддерживать достаточный уровень резервов в системе и стабильность денежного рынка, но не попыткой стимулировать экономику. Рынок счел эту меру как источник дополнительной ликвидности для рисковых активов, что поддержало настроения сразу после заседания.
Обновленный среднесрочный макропрогноз ФРС включает более высокую оценку темпов роста экономики (прогноз роста ВВП на 2026 год повышен с 1,8% до 2,3%) и более низкую траекторию базовой инфляции в 2026 году (2,4% против 2,6% ранее). В то же время медианные оценки членов FOMC предполагают одной снижение ставки в 2026 году и одно – в 2027 году.
На что обратить внимание на этой неделе?
Ключевой для рынка на этой неделе будет публикация данных по занятости во вторник – ноябрьский релиз частично отразит ситуацию и в октябре, чтение релиза будет затруднено из-за последствий шатдауна: консенсус предполагает увеличение числа рабочих мест на 50 тыс., но фактические данные могут оказаться слабее как по приросту занятости, так и в более высоком уровне безработицы из-за особенностей самоопределения госслужащих.
В четверг 18 декабря будет опубликован CPI за ноябрь, но из-за отсутствия статистики за октябрь оценки темпов роста месяц к месяцу не будет – фокус смещается на годовую динамику. Рынок закладывает «заголовочную» инфляцию в 3,1%, базовую – на уровне 3%. Позиции потребителей позволят оценить данные по розничным продажам – в сезон праздничных покупок базовые продажи могут показать устойчивую динамику.
Из корпоративных отчетов в фокусе будут результаты Micron (MU), который дополнит картину в сегменте ИИ-лидеров. Но для того, чтобы стабилизировать настроения в отношении технологических компаний, инвесторам необходимо увидеть не только сильные фактические результаты, но и сильный гайденс.
Ключевой для рынка на этой неделе будет публикация данных по занятости во вторник – ноябрьский релиз частично отразит ситуацию и в октябре, чтение релиза будет затруднено из-за последствий шатдауна: консенсус предполагает увеличение числа рабочих мест на 50 тыс., но фактические данные могут оказаться слабее как по приросту занятости, так и в более высоком уровне безработицы из-за особенностей самоопределения госслужащих.
В четверг 18 декабря будет опубликован CPI за ноябрь, но из-за отсутствия статистики за октябрь оценки темпов роста месяц к месяцу не будет – фокус смещается на годовую динамику. Рынок закладывает «заголовочную» инфляцию в 3,1%, базовую – на уровне 3%. Позиции потребителей позволят оценить данные по розничным продажам – в сезон праздничных покупок базовые продажи могут показать устойчивую динамику.
Из корпоративных отчетов в фокусе будут результаты Micron (MU), который дополнит картину в сегменте ИИ-лидеров. Но для того, чтобы стабилизировать настроения в отношении технологических компаний, инвесторам необходимо увидеть не только сильные фактические результаты, но и сильный гайденс.
ABYLAI GLOBAL SOLUTIONS LTD. частная компания Международного финансового центра "Астана", находящаяся по следующему адресу: Z05T3E5, Казахстан, Астана, Мангилик Ел 55/22 оф 232, С4.3 E-mail: info@abylaigs.kz, https://abylaigs.kz/, под идентификационным номером 220440900175. Лицензия AFSA-A-LA-2023-0001. Предоставляемые услуги доступны только профессиональным клиентам и рыночным контрагентам в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА.
Указанная информация не является исчерпывающей и подготовлена только в информационных целях и носит исключительно ознакомительный характер. Информация не содержит описания всех рисков, присущих инвестированию на рынке ценных бумаг, равно как в информации не принимаются во внимание личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды каждого конкретного инвестора. Информация не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг, если прямо не предусматривается иное. Настоящее сообщение не является призывом к отказу от приобретения услуг/продуктов иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений и не преследует цели формирования негативной деловой репутации иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, и их продуктов. Любые оценки и/или сведения, касающиеся деятельности иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, выражают субъективную оценку ситуации в соответствии с информацией, легально полученной и доступной на момент подготовки настоящего сообщения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту. Предполагаемое отдельными инвестиционными стратегиями в рамках деятельности по доверительному управлению ценными бумагами размещение активов в ценные бумаги, предназначенные для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, в том числе в ценные бумаги иностранных эмитентов, не допущенных к обращению на биржах, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг в соответствии с Актами МФЦА возможно исключительно в случаях, если клиент признан профессиональным клиентом или рыночным контрагентом в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА. Прежде чем приобрести инвестиционный продукт, следует внимательно ознакомиться с повышенными рисками, связанными с финансовыми инструментами, с ограничениями, установленными Актами МФЦА в отношении финансовых инструментов, предназначенных для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, и особенностями оказания услуг квалифицированным профессиональным клиентам или рыночным контрагентам. Налогоплательщик обязан осуществлять выплату налогов в соответствие с применимой юрисдикцией.
За определенный вид финансовых услуг, Компания может начислять комиссии. С подробной информацией о размерах и условиях комиссионных сборов можно ознакомиться самостоятельно через корпоративный сайт компании или получить полную информацию от представителей Компании.
Ответственность за содержание и достоверность материалов третьих лиц, в том числе, но не ограничиваясь, новостных, аналитических, несут источники материалов. Информация для получателей финансовых услуг и клиентов: https://abylaigs.kz/disclosure
Указанная информация не является исчерпывающей и подготовлена только в информационных целях и носит исключительно ознакомительный характер. Информация не содержит описания всех рисков, присущих инвестированию на рынке ценных бумаг, равно как в информации не принимаются во внимание личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды каждого конкретного инвестора. Информация не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг, если прямо не предусматривается иное. Настоящее сообщение не является призывом к отказу от приобретения услуг/продуктов иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений и не преследует цели формирования негативной деловой репутации иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, и их продуктов. Любые оценки и/или сведения, касающиеся деятельности иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, выражают субъективную оценку ситуации в соответствии с информацией, легально полученной и доступной на момент подготовки настоящего сообщения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту. Предполагаемое отдельными инвестиционными стратегиями в рамках деятельности по доверительному управлению ценными бумагами размещение активов в ценные бумаги, предназначенные для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, в том числе в ценные бумаги иностранных эмитентов, не допущенных к обращению на биржах, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг в соответствии с Актами МФЦА возможно исключительно в случаях, если клиент признан профессиональным клиентом или рыночным контрагентом в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА. Прежде чем приобрести инвестиционный продукт, следует внимательно ознакомиться с повышенными рисками, связанными с финансовыми инструментами, с ограничениями, установленными Актами МФЦА в отношении финансовых инструментов, предназначенных для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, и особенностями оказания услуг квалифицированным профессиональным клиентам или рыночным контрагентам. Налогоплательщик обязан осуществлять выплату налогов в соответствие с применимой юрисдикцией.
За определенный вид финансовых услуг, Компания может начислять комиссии. С подробной информацией о размерах и условиях комиссионных сборов можно ознакомиться самостоятельно через корпоративный сайт компании или получить полную информацию от представителей Компании.
Ответственность за содержание и достоверность материалов третьих лиц, в том числе, но не ограничиваясь, новостных, аналитических, несут источники материалов. Информация для получателей финансовых услуг и клиентов: https://abylaigs.kz/disclosure