Новостной обзор
10 ноября 2025
Значимое за прошедшую неделю (03 ноября — 09 ноября)
Фондовые индексы США прервали трехнедельную серию роста из-за распродаж акций технологических компаний. S&P 500 потерял 1,63%, Nasdaq 100 скорректировался вниз на 3,09%, Russell 2000 в минусе на 1,88%. Опасения по поводу завышенной оценки и преувеличенного внимания к расходам на ИИ оказали давление на акции роста, которые выступали драйвером роста индексов с начала апреля. Лучше рынка выглядели энергетика и здравоохранение, финансы и недвижимость.
Приостановка работы правительства стала самой длительной за всю историю (40 дней), и последствия вызывают обеспокоенность инвесторов. Из-за приостановки финансирования Федеральное управление гражданской авиации (FAA) предписало авиакомпаниям постепенно сокращать количество ежедневных рейсов — с 4% до 10% к середине ноября в 40 крупнейших аэропортах страны. В связи с шатдауном 13 тыс. авиадиспетчеров и 50 тыс. агентов Управления транспортной безопасности вынуждены работать без оплаты.
Альтернативные данные по рынку труда также внесли негатив в общерыночные настроения. Отчет по занятости от ADP отразил создание 42 тыс. рабочих мест в октябре после спада в течение предыдущих двух месяцев. С другой стороны, ADP сообщает о сокращении числа рабочих мест в сфере профессиональных деловых услуг, IT, индустрии отдыха и гостеприимства третий месяц подряд, тогда как заработные платы не изменились.
Данные Challenger, Gray & Christmas отразили еще более пессимистичную картину — сокращение числа рабочих мест на 153 тыс. в октябре (максимально с 2003 года) и на 1,1 млн с начала года (на 65% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Основой причиной октябрьских сокращений, скорее всего, были увольнения в госсекторе в рамках инициативы Департамента эффективности правительства (DOGE Impact).
Однако шансы на завершение шатдауна оживили аппетит к риску. Сенат одобрил законопроект о возобновлении финансирования правительства до 30 января 2026 года. Голосование запланировано на 12 ноября. Восстановление финансирования станет драйвером разворота акций: публикация макроданных нормализуется, а риски ликвидности снизятся за счет использования средств на генеральном счете казначейства (TGA).
Напомним, что 29 октября ФРС снизила ставку на 25 б. п., до 3,75–4%, и объявила о прекращении количественного ужесточения с 1 декабря, тогда как рынок ожидал завершения программы QT в январе. Джером Пауэлл отметил появление признаков достижения стандарта достаточности резервов для банковской системы — так, ставки РЕПО растут относительно ставки по федеральным фондам. При этом средства для погашения залоговых облигаций в дальнейшем будут реинвестироваться в казначейские облигации. Решение по ставке было ожидаемым, поэтому инвесторы сосредоточились на комментариях Джерома Пауэлла, которые содержали ряд важных сигналов.
Во-первых, глава ФРС указал на «серьезные разногласия относительно дальнейших действий в декабре». В поддержку снижения выступили 10 из 12 членов комитета, двое предпочли другие шаги: Стивен Миран выступал за снижение ставки на 50 б. п., глава ФРБ Канзас-сити Джеффри Шмид предпочел бы сохранить ставку неизменной. Во-вторых, Пауэлл вновь отметил, что риски для инфляции смещены в сторону повышения, риски в части занятости — в сторону понижения. В такой ситуации у ФРС нет безрискового пути в политике, и высокая неопределенность может стать аргументом для большей осторожности в изменении ставки. Отсутствие официальных макроданных в условиях шатдауна осложняет работу ФРС, поэтому снижение ставки в декабре «не является предрешенным решением». На этом фоне участники рынка фьючерсов в моменте пересматривали вероятность снижения ставки в декабре до 55%, сейчас оценки стабилизировались вблизи 64%. В случае паузы в снижении ставки в декабре ФРС, скорее всего, вернется к смягчению политики в январе 2026 года и затем сделать еще два-три шага в понижении ставки.
Фондовые индексы США прервали трехнедельную серию роста из-за распродаж акций технологических компаний. S&P 500 потерял 1,63%, Nasdaq 100 скорректировался вниз на 3,09%, Russell 2000 в минусе на 1,88%. Опасения по поводу завышенной оценки и преувеличенного внимания к расходам на ИИ оказали давление на акции роста, которые выступали драйвером роста индексов с начала апреля. Лучше рынка выглядели энергетика и здравоохранение, финансы и недвижимость.
Приостановка работы правительства стала самой длительной за всю историю (40 дней), и последствия вызывают обеспокоенность инвесторов. Из-за приостановки финансирования Федеральное управление гражданской авиации (FAA) предписало авиакомпаниям постепенно сокращать количество ежедневных рейсов — с 4% до 10% к середине ноября в 40 крупнейших аэропортах страны. В связи с шатдауном 13 тыс. авиадиспетчеров и 50 тыс. агентов Управления транспортной безопасности вынуждены работать без оплаты.
Альтернативные данные по рынку труда также внесли негатив в общерыночные настроения. Отчет по занятости от ADP отразил создание 42 тыс. рабочих мест в октябре после спада в течение предыдущих двух месяцев. С другой стороны, ADP сообщает о сокращении числа рабочих мест в сфере профессиональных деловых услуг, IT, индустрии отдыха и гостеприимства третий месяц подряд, тогда как заработные платы не изменились.
Данные Challenger, Gray & Christmas отразили еще более пессимистичную картину — сокращение числа рабочих мест на 153 тыс. в октябре (максимально с 2003 года) и на 1,1 млн с начала года (на 65% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Основой причиной октябрьских сокращений, скорее всего, были увольнения в госсекторе в рамках инициативы Департамента эффективности правительства (DOGE Impact).
Однако шансы на завершение шатдауна оживили аппетит к риску. Сенат одобрил законопроект о возобновлении финансирования правительства до 30 января 2026 года. Голосование запланировано на 12 ноября. Восстановление финансирования станет драйвером разворота акций: публикация макроданных нормализуется, а риски ликвидности снизятся за счет использования средств на генеральном счете казначейства (TGA).
Напомним, что 29 октября ФРС снизила ставку на 25 б. п., до 3,75–4%, и объявила о прекращении количественного ужесточения с 1 декабря, тогда как рынок ожидал завершения программы QT в январе. Джером Пауэлл отметил появление признаков достижения стандарта достаточности резервов для банковской системы — так, ставки РЕПО растут относительно ставки по федеральным фондам. При этом средства для погашения залоговых облигаций в дальнейшем будут реинвестироваться в казначейские облигации. Решение по ставке было ожидаемым, поэтому инвесторы сосредоточились на комментариях Джерома Пауэлла, которые содержали ряд важных сигналов.
Во-первых, глава ФРС указал на «серьезные разногласия относительно дальнейших действий в декабре». В поддержку снижения выступили 10 из 12 членов комитета, двое предпочли другие шаги: Стивен Миран выступал за снижение ставки на 50 б. п., глава ФРБ Канзас-сити Джеффри Шмид предпочел бы сохранить ставку неизменной. Во-вторых, Пауэлл вновь отметил, что риски для инфляции смещены в сторону повышения, риски в части занятости — в сторону понижения. В такой ситуации у ФРС нет безрискового пути в политике, и высокая неопределенность может стать аргументом для большей осторожности в изменении ставки. Отсутствие официальных макроданных в условиях шатдауна осложняет работу ФРС, поэтому снижение ставки в декабре «не является предрешенным решением». На этом фоне участники рынка фьючерсов в моменте пересматривали вероятность снижения ставки в декабре до 55%, сейчас оценки стабилизировались вблизи 64%. В случае паузы в снижении ставки в декабре ФРС, скорее всего, вернется к смягчению политики в январе 2026 года и затем сделать еще два-три шага в понижении ставки.
На что обратить внимание на этой неделе?
На 13 ноября запланирован релиз данных по CPI за октябрь, однако из-за шатдауна публикация, возможно, будет вновь перенесена.
Сезон корпоративных отчетностей близок к завершению, но на эту неделю запланирован ряд релизов, которые могут повлиять на рыночные настроения. В фокусе – отчетность Nebius (NBIS) 11 ноября, который станет ориентиром в оценках устойчивости спроса на акции ИИ-компаний с высокими мультипликаторами. 12 ноября результаты опубликует Cisco (CSCO), 13 ноября отчитаются Alibaba (BABA), Walt Disney (DIS), Applied Materials (AMAT)
На 13 ноября запланирован релиз данных по CPI за октябрь, однако из-за шатдауна публикация, возможно, будет вновь перенесена.
Сезон корпоративных отчетностей близок к завершению, но на эту неделю запланирован ряд релизов, которые могут повлиять на рыночные настроения. В фокусе – отчетность Nebius (NBIS) 11 ноября, который станет ориентиром в оценках устойчивости спроса на акции ИИ-компаний с высокими мультипликаторами. 12 ноября результаты опубликует Cisco (CSCO), 13 ноября отчитаются Alibaba (BABA), Walt Disney (DIS), Applied Materials (AMAT)
ABYLAI GLOBAL SOLUTIONS LTD. частная компания Международного финансового центра "Астана", находящаяся по следующему адресу: Z05T3E5, Казахстан, Астана, Мангилик Ел 55/22 оф 232, С4.3 E-mail: info@abylaigs.kz, https://abylaigs.kz/, под идентификационным номером 220440900175. Лицензия AFSA-A-LA-2023-0001. Предоставляемые услуги доступны только профессиональным клиентам и рыночным контрагентам в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА.
Указанная информация не является исчерпывающей и подготовлена только в информационных целях и носит исключительно ознакомительный характер. Информация не содержит описания всех рисков, присущих инвестированию на рынке ценных бумаг, равно как в информации не принимаются во внимание личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды каждого конкретного инвестора. Информация не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг, если прямо не предусматривается иное. Настоящее сообщение не является призывом к отказу от приобретения услуг/продуктов иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений и не преследует цели формирования негативной деловой репутации иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, и их продуктов. Любые оценки и/или сведения, касающиеся деятельности иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, выражают субъективную оценку ситуации в соответствии с информацией, легально полученной и доступной на момент подготовки настоящего сообщения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту. Предполагаемое отдельными инвестиционными стратегиями в рамках деятельности по доверительному управлению ценными бумагами размещение активов в ценные бумаги, предназначенные для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, в том числе в ценные бумаги иностранных эмитентов, не допущенных к обращению на биржах, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг в соответствии с Актами МФЦА возможно исключительно в случаях, если клиент признан профессиональным клиентом или рыночным контрагентом в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА. Прежде чем приобрести инвестиционный продукт, следует внимательно ознакомиться с повышенными рисками, связанными с финансовыми инструментами, с ограничениями, установленными Актами МФЦА в отношении финансовых инструментов, предназначенных для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, и особенностями оказания услуг квалифицированным профессиональным клиентам или рыночным контрагентам. Налогоплательщик обязан осуществлять выплату налогов в соответствие с применимой юрисдикцией.
За определенный вид финансовых услуг, Компания может начислять комиссии. С подробной информацией о размерах и условиях комиссионных сборов можно ознакомиться самостоятельно через корпоративный сайт компании или получить полную информацию от представителей Компании.
Ответственность за содержание и достоверность материалов третьих лиц, в том числе, но не ограничиваясь, новостных, аналитических, несут источники материалов. Информация для получателей финансовых услуг и клиентов: https://abylaigs.kz/disclosure
Указанная информация не является исчерпывающей и подготовлена только в информационных целях и носит исключительно ознакомительный характер. Информация не содержит описания всех рисков, присущих инвестированию на рынке ценных бумаг, равно как в информации не принимаются во внимание личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды каждого конкретного инвестора. Информация не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг, если прямо не предусматривается иное. Настоящее сообщение не является призывом к отказу от приобретения услуг/продуктов иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений и не преследует цели формирования негативной деловой репутации иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, и их продуктов. Любые оценки и/или сведения, касающиеся деятельности иных финансовых организаций, банков, прочих организаций и учреждений, выражают субъективную оценку ситуации в соответствии с информацией, легально полученной и доступной на момент подготовки настоящего сообщения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту. Предполагаемое отдельными инвестиционными стратегиями в рамках деятельности по доверительному управлению ценными бумагами размещение активов в ценные бумаги, предназначенные для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, в том числе в ценные бумаги иностранных эмитентов, не допущенных к обращению на биржах, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг в соответствии с Актами МФЦА возможно исключительно в случаях, если клиент признан профессиональным клиентом или рыночным контрагентом в соответствии с Правилами ведения бизнеса МФЦА. Прежде чем приобрести инвестиционный продукт, следует внимательно ознакомиться с повышенными рисками, связанными с финансовыми инструментами, с ограничениями, установленными Актами МФЦА в отношении финансовых инструментов, предназначенных для профессиональных клиентов или рыночных контрагентов, и особенностями оказания услуг квалифицированным профессиональным клиентам или рыночным контрагентам. Налогоплательщик обязан осуществлять выплату налогов в соответствие с применимой юрисдикцией.
За определенный вид финансовых услуг, Компания может начислять комиссии. С подробной информацией о размерах и условиях комиссионных сборов можно ознакомиться самостоятельно через корпоративный сайт компании или получить полную информацию от представителей Компании.
Ответственность за содержание и достоверность материалов третьих лиц, в том числе, но не ограничиваясь, новостных, аналитических, несут источники материалов. Информация для получателей финансовых услуг и клиентов: https://abylaigs.kz/disclosure